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  备案私募股权与创pc蛋蛋推广业投资基金在高新企业项目的在投本金已达9700亿国务院常务会议发放政策红包:下月起调降创投企业个人合伙人税负 五年不变

  原标题:备案私募股权与创业投资基金在高新企业项目的在投本金已达9700亿

  中国证监会副主席阎庆民在日前举行的中国私募基金行业高峰论坛上表示,截至目前,在中国证券投资基金业协会(以下简称协会)备案的私募股权与创业投资基金在投项目中,中小企业项目数量达4.83万个,在投本金为1.50万亿元;投向处于种子期、起步期的项目企业数量达3.64万个,在投本金达1.73万亿元。

  3、由于有色A份额新增份额折算成国泰有色基金份额的场内份额数和国泰有色基金份额的场内份额经折算后的份额数取整计算(最小单位为1 份),不足1份的零碎份,按各个零碎份从大到小的排序,依次向相应的基金份额持有人记增1份,直到所有零碎份的合计份额分配完毕。持有较少有色A份额数或场内国泰有色基金份额数的份额持有人存在无法获得新增场内国泰有色基金份额的可能性。

  截至目前,在协会备案的私募股权与创业投资基金投向高新技术企业的项目数量达2.37万个,在投本金达9700亿元。从行业分布看,我国私募股权与创业投资基金投向信息技术服务等计算机应用的项目2.15万个,占比29.8%,投向以装备制造为代表的工业资本品项目8359个,占比11.6%,投向医药生物的项目数量4421个,占比6.1%,投向医疗器械与服务的项目数量4453个,占比6.2%。其中,并购投资一般面向成熟后期企业进行投资,目的是优化目标企业组织结构,推动企业战略调整或资产重组,跨越原有企业生命衰退期,实现股权增值回报。从宏观层面看,并购投资可以加速新技术扩散,通过企业层面的效率改善提升经济体的产出能力。截至目前,协会已备案并购基金4550只,管理规模1.4万亿元,占私募股权投资基金全部管理规模的21.9%,地位日益显著。

  基金管理费每日计提,逐日累计至每月月末,按月支付,由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令,基金托管人复核后于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。

  5、保管由基金管理人代表基金签订的与基金有关的重大合同及有关凭证;

  在改革开放40周年和基金业发展20周年之际,各位新老朋友来到人杰地灵、物华天宝的古都南京,就私募基金业回顾过去、正视当下、展望未来,探讨创新发展和风险防控之路。在此,我代表中国证监会对江苏省委省政府、南京市委市政府长期以来对证监会系统的关心支持表示衷心的感谢,对私募基金行业高峰论坛的召开表示热烈的祝贺!我想就当前形势和私募基金行业发展,谈四点看法,供大家参考。

  党的十八大以来,新发展理念和推动高质量发展成为新时代主题。如何有效推动效率、动力、质量三大变革,提升全要素生产力和可持续发展已成为证监会的重要任务。最近,习总书记在中央经济工作会议上的重要讲话,强调要提升金融服务实体经济的能力,对我们的创业投资、股权投资提出了更高要求。习总书记在2017年全国金融工作会议中指出,金融是国家重要的核心竞争力,金融改革发展是国家改革发展的重要内容。近代以来,世界强国的崛起无不与其金融能力直接相关,而金融能力的核心体现为创新资本形成能力。

  作为国人最偏爱的投资品之一,房地产在过去一年中经历了春暖夏热、秋凉冬冷的过山车行情。市场动荡之下,热衷于投资房地产的高净值人群及机构投资者也陷入困惑。投机炒房显然行不通了,直接投资地产股风险太大,房地产以外的其它大类资产又频频爆雷。

  在组合配置方面,2019年一季度预期A股市场的风格将维持现状,超跌反弹可能成为主基调。在私募投资策略的配置上,建议适当增加固定收益类基金的配置比重,减少海外基金的配置。

  2、报告期末按行业分类的股票投资组合(1)报告期末按行业分类的境内股票投资组合(2)报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  从经济与金融发展历史看,三次工业革命对金融体系提出了不同要求,推动了金融体系的演进过程。蒸汽技术革命和电力技术革命催生了现代大工业、大生产,生产的规模化、专业化造就了发达的现代银行体系;计算机及信息技术革命催生了一大批技术创新型企业,同时推动原有产业不断转型升级,资本市场尤其是风险投资基金得到空前发展。

  现代意义上的风险投资基金最早可追溯至1774年的荷兰,到了20世纪80年代,全球化浪潮兴起,私募基金迎来大繁荣。美国是创新活动最活跃的国家,也是风险投资最发达的国家。从天使投资、创业投资、成长投资到并购投资,形成了功能完备的风险投资体系,美国华尔街的投行风险投资与硅谷科技企业的发展需求相融合,使其成为新经济策源地,为美国经济增长提供了持久动力。在英国、法国、日本,都存在金融推动创新增长的成功经验。这些成功经验的共同特征就是,无论是以银行为主的金融体系,还是以资本市场为主的金融体系,都要为实体企业创新提供初始资本,通过初始资本推动企业创新,才能形成创新发展能力,才能推动本国经济按照创新路径,实现内生增长。

  第一,提供中小企业创新的初始资本。中小企业是创新发展的源泉。最新统计数据显示,中小企业贡献了我国70%以上的技术创新。但是,改革开放40年来,资本不足始终是约束我们发展速度和发展质量的关键因素之一。中小企业存在个体规模小、盈利不确定性强、资本金不足等劣势,在发展早期缺乏历史信用和抵押品,无法获得所需要的信贷支持。私募股权与创业投资基金更看重企业未来,以企业未来估值决定当前投入,为中小企业提供初始本金,能够有效缓解中小企业资本匮乏、风险承担能力不足的问题。截至目前,在中国证券投资基金业协会(以下简称协会)备案的私募股权与创业投资基金在投项目中,中小企业项目数量达4.83万个,在投本金为1.50万亿元;投向处于种子期、起步期的项目企业数量达3.64万个,在投本金达1.73万亿元。

  第二,pc蛋蛋尽享网促进新旧动能转换。科学技术是第一生产力,科学技术推动了工业发展,创造了无与伦比的物质财富,而物质财富的创造离不开先进制造业。私募股权与创业投资的核心价值在于将技术创新、组织创新与企业家才能结合,推动新企业创建和成长,将技术创新成果转化为真实产品和市场,投资基金获得企业成长后的股权增值回报。从宏观层面看,私募股权与创业投资达到一定规模和深度,就足以推动新经济成长并淘汰旧经济,推动创新增长良性循环。截至目前,在协会备案的私募股权与创业投资基金投向高新技术企业的项目数量达2.37万个,在投本金达9700亿元。从行业分布看,我国私募股权与创业投资基金投向信息技术服务等计算机应用的项目2.15万个,占比29.8%,投向以装备制造为代表的工业资本品项目8359个,占比11.6%,投向医药生物的项目数量4421个,占比6.1%,投向医疗器械与服务的项目数量4453个,占比6.2%。其中,并购投资一般面向成熟后期企业进行投资,目的是优化目标企业组织结构,推动企业战略调整或资产重组,跨越原有企业生命衰退期,实现股权增值回报。从宏观层面看,并购投资可以加速新技术扩散,通过企业层面的效率改善提升经济体的产出能力。截至目前,协会已备案并购基金4550只,管理规模1.4万亿元,占私募股权投资基金全部管理规模的21.9%,地位日益显著。

  第三,助推多层次资本市场的建立。私募基金挖掘高成长小微企业,向企业注入资本、管理、创新活力,协调企业各类股东、管理层、基金投资者之间的利益关系,提升企业运作透明程度和治理规范程度,为资本市场挖掘和输送了大批优质投资标的。2017年以来,共有246家战略新兴产业企业实现IPO,占新上市企业家数的50%,覆盖了新一代信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药等关键领域。自2004年深圳中小企业板问世至2018年5月,中小板公司有709家高新技术企业,比例高达78%,而中小板企业中有私募创投背景的企业占比达70%。此外,私募股权投资基金积极参与上市企业兼并收购与资产重组,为我国高科技上市企业提供融资支持。协会备案数据显示,截至2017年底,我国并购基金共完成投资项目1627件,投资总额超过3048亿元,主要投向的行业包括计算机运用、医疗器械与服务、半导体等。今年,随着上交所科创板的推出,私募股权基金将成为连接早期初创阶段高新技术企业和资本市场的重要工具。

  易纲介绍说,去年以来,人民银行全面贯彻党中央、国务院决策部署,长短结合、综合施策,着力改善民营和小微企业融资环境。从统计数据上看,普惠口径小微贷款投放持续增长,2018年11月末,普惠口径小微企业贷款余额7.8万亿元,同比增长17.1%。小微贷款覆盖面稳步提高,小微企业贷款授信1806万户,较2017年末增长28%。民企债券融资大幅改善,推出民企债券融资支持工具,直接和间接支持了49家民营企业发行313亿元债务融资工具,促进民企发债规模在去年11、12月同比增长70%。

  尽管取得不菲的成绩,我国私募基金仍然存在管理粗放、支持创新能力不足和投资生态不健全等问题。

  第一,“小、散、弱”,即私募基金规模小、数量多、专业性不强。截至目前,在协会登记的私募基金管理人2.44万家,备案私募基金7.46万只,管理资产规模达到12.8万亿元。其中,证券类私募基金管理人8787家,管理规模在5亿元以下的机构占比达93.4%,单个管理人平均管理规模2.46亿元;私募股权、创业投资基金管理人14377家,管理规模在5亿元以下的机构占比达82.1%,单个管理人平均管理规模6.06亿元。部分机构股权架构复杂,存在交叉持股、多层嵌套;部分机构出于规模扩张或内部管理需要,登记多家同类私募基金管理人;部分机构虚假出资或抽逃资本,扰乱行业秩序;部分机构股权代持,规避重大关联交易披露,导致利益冲突和利益输送。部分产品滥用备案信用非法募资,分散募集、集中运作,变相开展“资金池”业务,等等。

  根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第二条的规定“网络借贷信息中介机构是指依法设立,专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。”实际上,P2P平台只是一个信息中介的定位,投资者通过平台实现对借款人的债权投资,此外,不同的平台可能会附加不同的增信措施,如房屋抵押、车辆抵押等等。此类借款投资行为,很明显是存在借款人逾期、违约等投资风险的,但是在行业发展之初,一方面,因为监管的滞后性和平台自身的逐利性,平台在宣传过程中存在着虚假宣传、夸大宣传等情况;另一方面,投资者缺乏对于金融投资的理性认识,盲目跟风投资,甚至轻信一些“保底”、“高息”的单方承诺。今年以来p2p的频繁爆雷,正是给广大金融投资者上的一门生动教育课,提醒大家在日后的理财行为中应当做到理性投资、科学投资。

  第二,“短平快”,即资金来源和投资行为短期化,追求快速回报。从资金来源看,我国私募股权与创业投资基金的资金来源多样,长期资金占比较低。境内机构、银行理财以及各类资产管理产品出资占比高达83%,但养老金、保险资金、社会公益基金等真正的长期资金合计占比仅为3.1%。而在美国等成熟市场,各级养老金计划在私募股权投资基金中的出资占比高达32.7%,构成私募股权投资基金最重要、最稳定的资金来源。从被投资项目所处阶段来看,我国私募股权基金更倾向于投资变现快的应用层项目,对基础层和技术层投资很少。实践中,多数私募基金甚至早期投资均将产品的可落地与明确的市场化场景作为筛选项目的重要指标。

  第三,“募、投、退”不通畅。私募基金行业多样性不够,“募资难”、“投资难”、“退出难”问题时有凸显。虽然《基金法》为统一规范契约型、合伙型、公司型基金提供了法理依据,但实践中,市场、监管各方对私募基金认识不一,导致在监管、自律等方面,针对私募基金制定的规则缺少内在一致性,在有些方面不符合私募基金的本质要求。

  对于A类基金份额,本基金通过对直销柜台申购的特定投资群体与除此之外的其他投资者实施差别的申购费率。

  第一,加强专业化投资管理能力建设。尽管我国私募基金总体上还存在小、散、弱等不足,但相当一部分私募机构已经走到专业化全球竞争的路口,依赖关系融资和资源整合盈利的市场机构将不适应经济转型和创新发展要求。私募基金尤其是私募股权投资基金必须更加专注于长周期投研和投后管理能力建设,不断完善内部治理,优化组织架构、绩效考核、人才管理、风险控制,保持高效的决策和组织运作机制。只有不断专业化,才能持续提升机构声誉,提升募资能力,吸引养老金、主权财富基金等基石投资人,改善募资结构,形成募、投、管、退良性循环。

  第二,加强行业治理体系建设。要在《基金法》框架下完善行政监管底线标准,提高登记备案透明度,为市场提供清晰的展业标准。在此基础上,探索落实中央—地方双层治理机制,构建自律-行政-司法相互协调、相互补充的现代治理体系。要推动证监会私募基金监管信息和地方政府相关信息互联互通,基金业协会与地方行业协会分工合作,完善中央—地方两级风险处置与协作机制;推动行业自律、行政监管与司法有效衔接,在风险监测、行刑衔接、查处违规违法犯罪等方面形成处置合力。

  12月20日,在位于纽约的联合国总部,中国常驻联合国代表马朝旭(左)发言。中国常驻联合国代表马朝旭20日在第7...【详细】

  不同类型的债券在收益率、流动性和信用风险上存在差异,债券资产有必要配置于不同类型的债券品种以及在不同市场上进行配置,以寻求收益性、流动性和信用风险补偿间的最佳平衡点。本基金将综合信用分析、流动性分析、税收及市场结构等因素分析的结果来决定投资组合的类别资产配置策略。

  中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长向松祚做了主题为《2019年宏观经济展望》的演讲。他认为,在我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段过程中,首要解决的是发展不平衡不充分的问题,而这也是中国经济未来的大机遇之所在。

  第三,加强长期资本制度建设。从美国经验看,养老金、主权财富基金、捐助基金、家族信托、保险公司、银行等成熟的机构投资者是私募基金的出资主体,为私募股权投资的长周期运作提供了坚实基础。这种资金的来源和长周期运作离不开成熟的养老金投资体系、发达的基金会与家族信托力量,以及对长期投资有激励作用的税收优惠和递延制度。就我国而言,应当进一步完善一、二、三支柱养老金市场化投资管理制度,建立长周期考核机制。推动资金转化为长期资本,既要借鉴西方好的经验,更要把中国的特色、中国的国情结合起来,传统文化的管理思想在我们私募行业尤为重要。只有建立有利于资金长周期运作的激励制度,才能从根源上改善投资基金的跨周期投资和逆周期监管的能力,解决跨市场、跨行业、跨周期发展问题。

  当前,pc蛋蛋推广中国证监会按照中央经济工作会议和习总书记在纪念改革开放40周年大会上的讲话精神,持续深化资本市场改革和对外开放,尽快推动上海科创板试点落地,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革;同时深化创业板和新三板改革,优化再融资制度,深化市场化并购重组改革,提升上市公司质量,致力于打造一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场。私募基金作为多层次资本市场重要组成部分,必将与资本市场共同成长,在服务科技创新和经济高质量发展过程中发挥应有的作用。

  自2018年10月以来,龙华区税务局举办多场专项附加扣除政策辅导会,覆盖辖区内行政机关、事业单位、重点税源企业等,并实施“局领导包干制”,由全体班子成员带队到学校、医院、重点企业园区开展送政策上门服务,让个税改革红包能够真正落入纳税人的口袋。作为制造业集中的大区,针对工厂的政策辅导尤为重要。

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