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  本基金所构建的指数化投资组合将根据所跟踪的标的指数对其成份券及成分券权重的调整而进行相应调整。

  从2015年到2019年,AssetMark一共花费了1.53亿美金,用在新技术的研发和技术团队的扩张上。而技术平台持续的迭代、高效解决方案的更新,也是为了给RIA公司和客户提供更好的服务,满足他们更多的需求。当然有了新的技术,没有更多客户来用是不行的。AssetMark在这个期间,大约花费了超过7000万美金收购RIA公司和平台,足足捕获了超过70亿美金的资产规模。当然这一系列密集的动作,少不了亲爸爸华泰的支持。

  最后,在东南亚国家购房置业,除了适合投资外,还有利于日益富起来的国人度假、旅行、养老、子女教育。先拿子女教育来说,普吉岛当地华人众多,不会英语的陪读妈妈也可以过得很舒适,而在普吉岛的国际学校就读后,不少中国学生会选择继续到美国深造,同时东南亚国家申请签证比较容易,▲●自由进出很方便。

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  数据显示,目前国内投资理财市场规模日益庞大,银行理财产品琳琅满目,还有专业性极强的期货、☆△◆▲■期权、▲●贵金属产品。★◇▽▼•个人投资者在面对如此众多的投资品种时,不可避免遇到信息不对称、专业能力不足、投资途径不畅等多重困境。

  据悉,TOP30榜单的联合评审机构由观点指数研究院、近百家主流媒体、专业权威机构及行业协会组成。◆▼榜单评价体系着重评估参评机构在运营、管理能力方面的关键性硬指标,•●包括在管基金规模与数量、投资项目资产规模与数量、兑付能力、退出收益率、募资来源及成本、投资领域及城市、募资优势、团队管理能力、风控及退出机制等;同时也将品牌价值、行业影响力、★△◁◁▽▼投资者信任及认可度等软性指标纳入考量。评审机构以该评价体系为依据选出表现优异的三十家地产基金公司。首金资本以良好的数据指标入榜,作为一家地产金融新锐,表现颇为亮眼。▼▲★◇▽▼•

  本基金每三个月开放一次,▲●每次开放期不超过5个工作日,每个开放期所在月份为基金合同生效日所在月份在后续每三个日历月中最后一个日历月,每个开放期的首日为当月沪深300股指期货交割日(不含该日)前五个工作日的第一个工作日。

  同时,为了免除消费者及合作伙伴的后顾之忧,京东还会为京安途提供售后服务快速通道,同时全国超过3000个服务网点、20000个服务门店也将对合作伙伴进行开放,以提升消费者的服务体验,满足消费者个性化、多样化及多场景需求。

  原准则规定,企业应当在实际付款时按初始投资成本计价,相关交易费用计入初始投资成本。◇•■★▼而新准则规定,投资的入账时间为取得相关合同权利之时,为取得以公允价值计量且其变动计入当期损益的投资而发生的相关交易费用直接计入当期损益,而不作为投资的入账价值,既保证了该投资计价的前后一贯,又与该类投资的目的一致。

  举例来说,Flipkart类似于中国的京东。Zomato或Swiggy类似于中国的美团点评。Dailyhunt相当于中国的今日头条,Ola相当于中国的滴滴出行,Cashify相当于中国的爱回收。

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  联合党建的模式,使外包党员队伍壮大的同时,组织凝聚力也得到不断提升。一年多来,苏星公司与宁众党委苏星党总支采取“支部推荐+个人申请”方式,通过联合组建安全宣教队、党员服务队、党员突击队等形式,强化两个支部党员的联系,激发党员在安全生产、改革攻关、对外服务、□▼◁▼抢险救灾等一线充分发挥模范先锋及“传、帮、带”作用。2017年9月,为确保西藏藏中电力联网工程顺利进行,苏星公司党委在苏星党支部和宁众苏星党支部中选拔业务骨干,成立党员先锋队,▼▲分3批次赴西藏开展帮扶工作,获国家电网有限公司藏中联网工程建设指挥部肯定。今年,苏星公司党员联合攻关队参加了第三届中国淮扬菜大师邀请赛,克服时间紧、任务重等问题,获得“中餐热菜组特金奖”“创意冷拼组特金奖”“中式面点组特金奖”“2019江苏美食工匠”等荣誉。

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  近日,□▼◁▼银保监会印发《商业银行股权托管办法》(以下简称《办法》),要求商业银行应在2020年6月底前完成不低于80%的股权确权,在2021年12月底前完成全部股权的确权(因特殊原因无法确权的除外)。

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  原标题:看看澳洲公司的吃相!知名房地产信托基金被指收入造假、掏空资产!其股票一文不值!◆◁•

  RFF旗下拥有多元化的农业资产组合,包括杏仁园、坚果园、养牛场、葡萄园和棉花园等。RFF将这些农业资产租给承租人经营,并收取租金。

  在这种商业模式下,RFF本身无需承担传统的农业经营风险,保证了收入来源的稳定性。★▽…◇

  自2014年在澳大利亚证券交易所(ASX)上市以来,RFF股价一路攀升,目前已超过IPO发行价的300%。

  然而,知名做空机构Bonitas近日发布公开报告称,RFF自上市以来,多次虚增租金收入,并利用关联方转移上市公司资产,由于如此恶劣的财务舞弊行为,RFF的股价一文不值。

  在RFF目前的多元化农业组合中,杏仁园是最主要的收入来源。2013财年以来,杏仁园占RFF累计租金收入的50%以上。

  Bonitas发现,自2017财年以来,RFF将这两名第三方承租人的租金收入虚增了2,800万澳元。

  在RFF上市时的2014财年,口▲=○▼SHV是其杏仁园唯一的独立第三方承租人。根据RFF披露,上市以来,▲●来自SHV的租金收入累计达3,200万澳元,占比为17%。

  其中,在2017财年,SHV的租金收入占比从上一年的15%大幅上升到21%。对此,RFF解释为,从2016年7月1日(即2017财年)起,◆◁•公司实行更高的租赁费率。

  虽然RFF并未披露具体的租赁费率,但RFF披露的来自SHV的租金收入在新租赁费率生效后大幅增加,2017财年和2018财年的年租金收入在870万澳元左右,而2017财年以前的年租金收入不到400万澳元。★△◁◁▽▼

  澳大利亚所有上市和私人公司都需向澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)提交详细的年度财务报表,其中也包括RFF的承租人SHV和Olam。

  Bonitas发现,△▪▲□△RFF所披露的租金收入和SHV披露的租金费用明显不一致。

  根据SHV的财务报表,SHV在2017财年支付的租金费用仅为320万澳元(其中还包括支付给另一家房地产信托基金Arrow的租金),★▽…◇较上一年的租金费用520万澳元明显下降。▼▲

  SHV解释为,当年新的租赁费率较之前有所下调,☆△◆▲■这与RFF的说法明显矛盾。

  类似的,Bonitas发现,△RFF还将来自另一个独立第三方承租人Olam的租金收入虚增了600万澳元。

  根据RFF披露,2018财年以来,来自Olam的累计租金收入将近2,000万澳元。而Bonitas在对比财务报表后却发现了600万澳元的缺口,这意味着2018财年以来,RFF将来自Olam的租金收入虚增了46%。

  总的来说,Bonitas发现,2017财年至今,RFF将来自SHV和Olam两名独立第三方承租人的杏仁园租金收入累计虚增了43.7%。基本上,RFF每年虚增的杏仁园租金收入都在35%-50%之间。

  值得注意的是,而Bonitas所提到的这部分虚增的杏仁园租金收入只属于独立第三方承租人SHV和Olam。■□在RFF目前的6个杏仁园承租人中,还有4个是RFF的关联方。这意味着,★◇▽▼•RFF虚增的收入可能还远远不止做空报告中提到的这些。

  自上市以来,RFF所披露的利润水平和股息支付情况一直良好。2014财年至今,RFF披露的累计税前净利润已高达1.3亿澳元,累计支付的现金股息高达9,700万澳元,由此计算的股息支付率为76.2%。

  然而,Bonitas提醒投资者,★△◁◁▽▼千万不要被RFF表面上欣欣向荣的财务状况所迷惑。Bonitas认为,◇•■★▼RFF的利润几乎完全来自上文所提到的2,800万澳元的虚增租金收入,以及可疑的非现金收益。

  Bonitas认为,RFF在估计资产公允价值时采用了过于激进的会计假设,比如低贴现率和低资本化率,△▪▲□△导致其农业资产的公允价值被人为夸大。▼▼▽●▽●

  例如,从2012财年至2019财年上半年,RFF杏仁树的公允价值增加了5,920万澳元,◆▼较期初公允价值增加了331%。★◇▽▼•其中,2016财年,RFF的杏仁树公允价值同比增长了83.1%。▼▲Bonitas认为,RFF资产的估值增幅之大令人咋舌。

  又如,在一个名为“Macadamia”的资产中,●RFF在2018财年前采用9%的贴现率计算其公允价值,而到了2018财年,△RFF突然把贴现率下降至7%,使得Macadamia的公允价值在当年大幅增加了235万澳元。

  Bonitas剔除了RFF虚增的租金收入,以及通过人为夸大公允价值而带来的非现金收益后,计算出的RFF的现金股利已经远超过RFF的实际净利润。2017财年至今,RFF实际的股息支付率高达158.1%,△其中在2019财年上半年时高达347.9%。

  Bonitas认为,RFF主要通过多次发行股票和增加借款来支付不断增加的现金股息,导致公司的净债务在2019财年上半年时已膨胀至2.59亿澳元。

  Bonitas总结了RFF财务造假的链条:虚增收入和利润→通过发行股票和增加债务来支付股息→高股息支付率提升了投资人的信心以及推升股价→有利于发行更多的股票和债务→收购资产→继续虚增收入和利润……

  值得一提的是,Bonitas认为并非只有自己已经注意到RFF不正常增加的债务以及可疑的非现金利润。

  Bonitas注意到,□▼◁▼RFF的债权人已经收紧了RFF的贷款合约。从2018年6月30日到12月31日的半年间,债务人要求RFF将有形资产净值从2亿澳元提高到4亿澳元。这说明债权人也已经开始怀疑RFF在资金使用方面是否符合投资人的利益。

  RFF Management(下文简称“RFM”)是RFF管理层的私人公司,负责管理RFF的资产。RFM及其相关基金(下文简称“RFM相关基金”)属于RFF的关联方。

  RFF在年报中表示,RFM管理RFF资产的唯一报酬形式是每年收取1%的费用,然而Bonitas认为这远非事实。

  截至2019财年上半年,RFF向关联方RFM和RFM相关基金提供的贷款超过3,000万澳元,而RFF对此并未有任何说明。

  最令Bonitas担忧的是,◇•■★▼RFF的管理层与RFF的少数股东之间存在着明显的利益冲突。

  RFM与RFF的董事会成员构成几乎一致,其中RFF的董事David Bryant是RFM的董事会主席兼创始人,持有RFM 78.2%的股权,但其在RFF的持股比例仅为4.31%。

  因此,▼▼▽●▽●△Bonitas认为,RFF管理层如果做出不惜以牺牲RFF少数股东利益为代价,利用RFM掏空上市公司的行为,完全不会令人吃惊。

  而Bonita也已经发现了RFF管理层利用RFM掏空上市公司资产的一系列证据。

  据Bonitas估计,自2014财年以来,▼▲RFM累计从RFF处收到了4,100万澳元的现金,名义上用于支付RFF的各种费用,这笔资金相当于RFF上市以来累计收入的22%。

  此外,RFM还通过一个叫“J&F”的项目,◆◁•直接从RFF担保的贷款中提取了3,000万澳元。●

  2018年8月,RFF购买了价值5,300万澳元的养牛场,而RFM则收购了J&F的牛资产,为RFF的新养牛场提供牛。RFF由此获得了银行7,500万澳元的财务担保额度,旨在为其新的养牛场提供运营资金。

  然而,就在RFM取得J&F的控制权后的不久,•●J&F便从RFF的财务担保额度中提取了3,000万澳元,这笔钱直接支付给了RFM,◇•■★▼用于继续回购J&F的股票。

  Bonitas认为,这次交易正是RFF管理层与RFF少数股东存在利益冲突的体现。RFF向其管理层控股的RFM支付了3,000万澳元,这相当于直接支付了一笔现金股息,但RFF的少数股东却未从中获益。

  RFM相关基金还拥有一个名为“Macgrove”的项目,Macgrove是RFF坚果园的长期承租人。RFF的财务资料显示,2019财年,★▽…◇RFF向Macgrove提供了一笔高达1,450万澳元的贷款。

  Bonitas认为这笔贷款十分可疑。Macgrove自2007年成为RFF的承租方,多年来其种植面积和坚果树的数量都没有明显变化,☆△◆▲■为何却在2019财年突然需要一笔大额借款,●而借款的金额是其2018财年总资产的3倍以及总收入的2倍。

  更令人担忧的是,Bonitas翻阅了Macgrove自己披露的财务资料,却没有发现这笔高达1,450万澳元的贷款。◆▼

  Bonitas呼吁,为了RFF少数股东的利益,希望相关调查机构在这笔贷款彻底消失之前,迅速查明该资金并追回。

  Bonitas估计,RFF自2014财年以来向RFM累计支付的4,100万澳元现金,加上通过J&F提取的3,000万澳元贷款,以及向Macgrove提供的一笔高达1,450万澳元的可疑贷款,RFF管理层已经通过RFM,■□累计掏走了上市公司高达8,600万澳元的资产。△▪▲□△

  正如上文所提到的,RFF自2017财年以来虚增了将近一半的租金收入,◇•■★▼并利用激进的会计假设提高其资产的公允价值,以操纵非现金利润。

  Bonitas扣除了RFF虚增的利润,并减去RFF向J&F和Macgrove提供的贷款,以计算RFF的真实净资产。Bonitas计算得出,截至2018年末,RFF的线%,远远达不到债权人要求的4亿澳元。▼▼▽●▽●

  Bonitas还提到,RFF的真实业绩可能更糟糕,•●因为Bonitas的计算仅基于这篇做空报告中提到的业务。事实上,●Bonitas认为,RFF的管理层可能还有更多的谎言尚未被揭露。pc蛋蛋口▲=○▼★▽…◇

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