公司新闻
Company News

  &&新年投资理财股pc蛋蛋尽享网市值得寄托吗?pc蛋蛋购买境外房产,虽然还是以投资为主,但是投资占比有所下降(17年比16年下降5%左右),相反,临时居所的用途却逐年增加。这也表明,内地投资者的购房理念发生着转变,越来越多的人有了“出去度假有所居”的概念。

  固定收益策略--继续关注利率债及高等级信用债机会(标配)。经济基本面、市场流动性、政策面仍然有利于债市行情的演进,不过,经济的悲观预期已经在价格中得到了反应,而且随着经济内生动能的恢复有望逐步修正,外加政策的托底力度也会随着经济下行压力的加大而调整,对于未来经济的改善或许会超预期,因此,2019年债市收益率整体下行幅度相比去年可能有所收窄。具体品种方面,可以更多关注利率债和高等级信用债机会,但对于相应策略的私募基金管理人而言策略优势有限,因此,对于固定收益策略建议在组合中维持标配,具体建议关注乐瑞、合晟、千为、久期等。

  原标题:践行中国梦!中海微银荣获“中国经济财富管理行业十大领军企业奖”

  根据往年报名方法,考生可在规定时间内,登录当地教育考试院进行网上报名,并在指定地点进行现场确认。

  欧洲中央银行对于这种存钱文化的“消失”非常关注,因为储蓄率连年降低,很多人可能不再指望存钱能获得什么收益。但是这项技能非常重要,可以将储蓄作为起点,慢慢地让孩子学会投资。

  5.2.8 正常情况下,基金注册登记机构将在T+1日对投资者T日的基金转换业务申请进行有效性确认,办理转出基金的权益扣除以及转入基金的权益登记。在T+2日后(包括该日)投资者可向销售机构查询基金转换的成交情况。

  11.1 本报告期内,经查询上海证券交易所、深圳证券交易所等机构公开信息披露平台,本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查,或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  北上广由于历史原因,很大部分核心物业在政府和国企手里,国企资产这一块存量和品质其实非常惊人,时机一到会有爆发。返回搜狐,查看更多

  与地产老板们聚焦战略不同,地产CEO们作为执行者,既需要宏观视野,也需要企业运营的细节管理。雅居乐的王海洋就是这样一位CEO。这位熟悉全流程的地产老将,在组织架构上大胆变革,危中寻机。

  有举报信称“东方成安总裁侵吞巨额国有资产、收受商业贿赂、偷税漏税、转移资金出境等违法行为”,而声明函则是来自四大国有金融资产管理公司之一的东方资产管理股份有限公司(下称“东方资产”),东方资产声明:“东方成安宣称与东方资产战略合作、投资其资产包以及借其名义售卖理财产品的行为与事实不符,并要求立即停止上述行为”。

  国际在线消息(记者 曹胜济):中国外交部发言人陆慷15日在例行记者会上表示,中巴经济走廊建设是两国政府本着共商、共建、共享原则进行建设的项目,走廊债务在巴债务构成中占比很低,不是造成巴财政困难的原因。

  欧元对人民币汇率走势:最新1欧元对人民币中间价为7.8848元

  在没有确切证据的状况下不要随便相信别人所传的小道音讯,不只由于“三人成虎”,信息在人群传达的流程中容易丧失其底本的真实性,更是由于这样做反而更容易中了幕后操控手的恶意圈套使本人钱财散尽。

  基金财产投资的相关税收,由基金份额持有人承担,基金管理人或者其他扣缴义务人按照国家有关税收征收的规定代扣代缴。

  当然这个规律讲出来以后是很简单的,但是有的人可能不往这个层面思考。其实在现实世界中这样的规律非常多,但我们学校里面不教这些东西。

  所以事后来看,要找标的是非常困难的。世界上所有的行业最后都会被套利,这是市场经济的伟大。

  市场起飞之前,需货币蓄势,截止2018年12月末,货币供应量M2余额183万亿元,是A股总市值的5.45倍,仅低于2004和2005年,这是否意味着,新一轮的牛市已经在路上了?

  回头去看,2018年似乎与理财犯克:P2P爆雷、债券违约、A股也“喜提”全球跌幅冠军。说起2019年投资理财,很多人依旧寄托在股市上:银行理财收益率偏低,P2P不敢买,而股市里的机会多是跌出来的,跌地越狠,越是布局的良机。

  我身边就有几个这样的朋友,自2018年下半年起,把从P2P中撤出来的钱做了基金定投,美其名曰“参与市场筑底,享受复苏红利”。当前,A股投资者数量高达1.47亿人,对股民来说,猪年最好的礼物,就是A股能迎来一轮牛市,至少能有一轮吃饭行情。

  近期证监会换帅,大概是对股民殷切期待的一种回应,很多人将之解读为一个好信号。若要好事成真,除了这个,我们还需要从经济、资金、信心等层面寻找更多的信号:2019年,A股值得托付吗?

  韭菜论认为,“每次牛市顶点相隔6-8年,因为6-8年是一轮韭菜成熟的时间,如果据此推算,自2015年算起,下一轮牛市顶点大约在2023年”;

  国运论认为,“强大的资本市场,是中国成为世界强国的标志,牛长熊短则是中国走向复兴的需要,中国在崛起,牛市必将到来”;

  政策推动论认为,“96年牛市的政策诉求是推进国企改革,07年牛市的政策诉求是解决国企融资难, 15年牛市的政策诉求是化解产能过剩,促进经济复苏等”。

  上述逻辑,侧重于单一视角,但股市却并不单一。作为经济的晴雨表、货币资金的池子和情绪驱动的投机博弈场所,抛开宏观经济、资金、信心谈股市,难免给人隔靴搔痒之感,不能畅快淋漓。

  过去的二十年,A股市场一共出现两轮牛市,第一轮出现在2006-2007年,顶点是2017年10月的6124点;第二次是2014-2015年,顶点是2015年6月的5178点。从经济发展的视角追溯这两轮牛市的逻辑,或许能给我们发掘牛市的逻辑有一些启发意义。

  第一轮牛市发生在2007年,往前要追溯至2001年。2001年中国加入WTO之后,迅速打开国际市场,国内制造业开始崛起,制造业自身的产能周期及随之变化的资金释放和吸收过程,成为股市熊牛转换的重要契机。

  2001-2004年,投资对GDP的平均贡献率高达59%,成为经济增长的主要驱动力。投资的加速,很快带来制造业产能的提升、继而过剩,产能过剩反过来压制实体经济的盈利能力,导致充裕的资金开始从实体经济流出,以股市为代表的资产市场迎来重大机遇。

  受益于出口创汇释放的巨大流动性,2002-2005年,货币供应量M2年均增速高达17.14%,流动性极其宽裕,随着资金从制造业释放出来,2006年起,A股市场迎来了大牛市。

  同样在2006年,高善文发表《货币过剩与资产重估》一文,精准预测了牛市的到来,也成为解释那一轮牛市的经典理论。摘录一段如下:

  “周期下降和汇率升值压力带来了货币供应的高速增长及其与信贷增长的巨大背离;由于实体经济产能仍然在快速释放和(面临)盈利增速下降的压力,企业和住户部门看起来不愿意将多余货币投入到实体经济中,在这种条件下中国资产市场存在明显的膨胀和重估压力。”

  始于2014年的第二轮牛市,则要追溯至2008年的全球金融危机。为应对金融危机,我国迅速推出了4万亿刺激计划,基础设施建设进入高峰期。这个阶段,政府融资平台成为吸纳资金的主力,市政建设成为拉动经济增长的重要推动力,大量的新城、新区拔地而起,快速饱和,并诞生了诸如鄂尔多斯康巴什新区这样的所谓鬼城。2009-2011年,投资对GDP的贡献高达66%。同期,宽松的货币政策释放了大量的流动性,2009-2013年,M2年均增速高达17.68%。

  基建饱和后,房地产一度接棒基建成为吸纳过量资金的池子,进入2014年,房地产市场步入短暂拐点,全国商品房销售面积同比负增长,房价涨幅放缓,个人房贷余额明显下滑,资金再次从房地产市场流出,流入股市。2014年下半年起,A股市场迎来牛市行情。

  牛市启动后的市场信心来源于赚钱效应,媒体上关于大妈冲进股市赚大钱的新闻总是能成功吸引更多的大妈,但牛市启动前的市场信心,根源是对经济发展前景的乐观预期。

  2006年的那轮牛市,实体经济遭遇产能过剩问题,但当时处于全球化的黄金时期,各方对于经济前景信心十足。从企业盈利能力上看,2002-2005年间,上市工业企业与金融企业的盈利能力相当,实体经济发展处于黄金期,而银行则处于股改上市的关键阶段,虽然也是躺着赚钱,但远不像2011年前后那样,“利润高得不好意思”。

  同样,2014年下半年之后,股市渐入佳境,除了资金面的宽松,各方对新一届政府推动改革的信心也不可或缺。事实上,那一轮牛市还有两个称号,早期被称为“改革牛”,中后期被称为“杠杆牛”,精准地概况了那轮牛市的演变逻辑,牛市因对改革的预期而起,因杠杆工具的兴盛而兴、继而衰。

  关于2014年的市场情绪,大家可以从“万众创业、大众创新”的号召、从互联网席卷一切的力量、从经济新常态的论断中感知一二。这里,不妨摘录2014年12月召开的中央经济工作会议中有关新常态的一段话作为注脚:

  “我国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化,经济发展进入新常态,正从高速增长转向中高速增长,经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长,经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整,经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。认识新常态,适应新常态,引领新常态,是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。”

  至于牛市启动后的市场情绪,则是古今中外,概莫除外。对于下面这段描述一百多年前美国牛市投资者的场景,大家不妨也对比下,与2007年和2015年的中国,有什么不同吗?

  “1901年与1929年或1987年没有什么不同,股票市场是每个人嘴边的日常话题,每天的股票交易额成3倍地上涨,华尔街的观察家们预言一个时代即将到来,报纸上也充满了饭店服务员、公司职员、看门人和裁缝等在华尔街发迹的故事。”《摩根财团》

  资金如水,没有充裕的资金,泛不起牛市的大船。回到2019年,先看看资金面。

  在大多数投资者眼中,A股牛短熊长,船小水浅,似乎给点政策与资金,就能撬起A股熊牛转化的拐点。实际上,由于上市公司数量一直在稳步增长,A股总市值仍然处于高位,熊牛转换需要的“启动资金”或政策支持要比预想中大得多。

  先看看资金绝对额,以M2/A股总市值来分析。就两轮牛市而言,虽然处于不同的货币政策周期,从流动性宽裕程度看,市场中的资金流动性都是充足的。2005年末,M2货币余额是A股总市值的9.21倍;2013年末,M2货币余额是A股总市值的4.79倍,均为阶段性高点。

  市场起飞之前,需货币蓄势,截止2018年12月末,货币供应量M2余额183万亿元,是A股总市值的5.45倍,仅低于2004和2005年,这是否意味着,新一轮的牛市已经在路上了?

  言之尚早。从M2规模上看,183万亿已经是天量数字,但根据前中行副行长王永利的测算,基于GDP、通胀等因素考虑,M2的增速一般应在12%以上,而近两年的平均增速仅为8%左右,从流动性角度看,已经算通货紧缩了。

  这也可以从国内货币投放机制的变化中得到佐证。2004-2013年,新增外汇占款平均达到M1货币投放的1.1倍;2015-2018年,形势逆转,外汇占款开始变成连续负增长,再叠加经济去杠杆和金融强监管,产生了实质性的货币收缩效应。

  也正是在这样的市场环境下,企业开始违约、P2P爆雷、房价下行,A股也“喜提”全球跌幅冠军。

  2018年下半年起,货币政策重回宽松通道,2019年,流动性宽松的环境可期,问题是,宏观层面的流动性宽松不等于微观层面的资金面充裕。

  比如说,僵尸企业占用的资金能顺利释放吗?小微企业能更容易借到钱吗?企业家对经济的信心能恢复吗?各行各业经历的“寒冬”能尽快过去吗?

  这些取决于货币传导机制,目前,国内社会融资结构的80%以上为人民币贷款,央妈开了水龙头,资金能不能到企业手里,很大程度上取决于银行的放贷意愿。

  2019年以来,高层领导频频考察四大行,向市场释放了积极信号。问题是,银行放贷本质上是个商业问题,各方的殷切希望能在多大程度上转化为切实的放贷动力,依旧是个问号。另一边,互联网金融机构正在遭遇“寒冬”的困扰,短期内,恐怕也很难为流动性的传导贡献更多的力量。

  在这样的形势下去谈2019年的牛市崛起,哪里来的信心呢?哲学层面的“物极必反”,太虚;热点层面的科创板、减税甚至证监会换帅,份量也都不够。

  资金是牛市的润滑剂,信心是牛市的发动机。就现阶段来看,无论是润滑剂,还是发动机,都还差口气。

  2019年的股市,可以用基金定投的方式参与市场筑底,但切记不要以投机的心理谋求爆发式收益。

其他新闻
  • 三是要依托科学、严谨、深入的行业研究,积极为推动私募基金规范健康发展服务。开展行业研究是协会落实为行业服务职能的重要抓手。要强化研究成果的运用,将其转化为行业宣传...
    2018-12-13
  • pc蛋蛋规律 (17)参加基金财产清算小组,参与基金财产的保管、清理、估价、变现和分配; 但张老板没想到,后来女儿女婿闹离婚起诉到了法院,女婿向法官说妻子名下在银行还有千...
    2019-01-03
  • 为强化行政事业单位国有资产管理工作,全面提升国有资产管理水平,兴仁市不断完善国有资产管理体制,扎实推进国有资产全过程动态化、资产配置标准化、资产管理标签化等工作,...
    2019-01-08
友情链接

全国免费咨询电话:400-8980-618
公司名称pc蛋蛋
 公司地址北京市朝阳区东三环北路甲19号SOHO嘉盛中心30层
版权所有:版权所有:Copyright © 2002-2018 pc蛋蛋 版权所有

友情链接

Copyright © 2002-2018 pc蛋蛋 版权所有
全国免费咨询电话:400-8980-618  公司地址北京市朝阳区东三环北路甲19号SOHO嘉盛中心30层

网站地图