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  投资理财“游戏规则”悄然生变 -选择产品时务必充分了解信息和风险&&办公地址:深圳市罗湖区深南东路5047号发展银行大厦25楼I、J单元

  东海证券分析师胡少华也持类似观点。他认为,理财子公司牌照亦有较大概率在2019年逐步下发,重塑资管格局,资管行业的新一轮竞争由此展开。

  “摩根大通已经向中国证监会递交申请,寻求建立一家持股比例为51%的全新证券公司,发挥与摩根大通全球业务的协同优势,并计划在未来数年内监管允许的条件下,将持股比例增加到100%。”摩根大通中国区首席执行官梁治文对《经济参考报》记者表示。据了解,证监会日前已经接受了该申请并给出了第一次反馈意见。梁治文还表示,中国金融市场在深度与广度上都潜力巨大,外资参与前景广阔。摩根大通目前在中国多个领域的业务已经取得重要进展,并希望进一步提高在华的业务能力。

  47、转托管:指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所持基金份额销售机构的操作

  王克力先生,监事,船舶工程专业学士,中国籍。曾任职厦门造船厂技术员,厦门汽车工业公司总经理助理,厦门国际信托有限公司国际广场筹建处副主任,厦信置业发展公司总经理、投资部副经理、自有资产管理部副经理职务。现任厦门国际信托有限公司投资发展部总经理。

  1)本基金持有同一家银行的存款不得超过基金资产净值的20%,其中银行应当是中资商业银行在境外设立的分行或在最近一个会计年度达到中国证监会认可的信用评级机构评级的境外银行,但存放于境内外托管账户的存款可以不受上述限制;

  2017年2月,国家文物局《国家文物事业发展“十三五”规划》中提出“多措并举让文物活起来”。2018年10月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强文物保护利用改革的若干意见》,要求“开展文物流通领域登记交易制度试点”,为促进文物市场活跃有序发展提供政策保障。《关于深入推进文化金融合作的意见》(文产发〔2014〕14号)中特别提出要“加大金融支持文化消费的力度”“探索开展艺术品、工艺品资产托管,鼓励发展文化消费信贷”,让金融助力文化艺术品市场的繁荣发展。

  二要坚定“四个自信”,坚定不移地走中国特色社会主义金融改革发展道路。新的历史时期赋予了人民银行在金融宏观调控中的牵头协调责任以及许多新的职能,人民银行工作任务更加重要,责任更大、担子更重。我们一定要坚定“四个自信”,积极借鉴各国金融发展的经验教训,把金融发展的一般规律同中国具体实际相结合,研究和解决我国金融领域的重大问题。准确把握我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段这个实际,坚持以供给侧结构性改革为主线,大力支持创新驱动发展战略和区域协调发展战略,全力以赴推动现代化经济体系建设。健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架,管好货币供给总闸门,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,进一步疏通货币政策传导渠道,让中央银行货币供给切实服务实体经济需要。切实履行防范系统性金融风险的牵头管总责任,充分发挥国务院金融稳定发展委员会办公室统筹协调作用,从宏观经济全局和金融市场整体的角度考虑问题,努力形成全国一盘棋的金融风险防控格局。进一步增强自我革命、敢于创新的勇气,稳妥推进重要领域和关键环节金融改革,主动有序扩大金融对外开放。严格落实“放管服”要求,进一步做好“简政放权”的减法、加强监管的“加法”和优化服务的“乘法”。

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  此外,王华也介绍,从营业部发展角度看,客户机构化也是一个趋势。判断个人投资者未来会逐步减少,营业部这几年正在改善客户结构,逐步引入了一些机构投资者。

  2018年,是大唐财富成立的第七个年头,七年来,大唐财富建立了以私人银行服务为主体的综合金融服务平台,设置了10大产品采集、研发和管理部门,协同国内外几百家顶级金融机构、资产管理机构,专业专注、精深研究各种大类资产,形成了业务品类齐全的产品服务体系。

  根据弗若斯特沙利文的报告,按照2017年平均培训人次测算,公司是国内最大的职业技能教育提供商。其中,公司在烹饪技术、信息技术及汽车服务这三个领域都位居第一。截至2018年8月底,公司在烹饪、电脑教育的平均引荐就业率超过90%,其中汽车教育领域更是超过了95%。

  不单大学生,正处于奋斗黄金期的年轻人,时间都很宝贵。而“赚钱App”提供的任务既无益于自身成长,又不能给社会创造多少价值,甚至不能起娱乐休闲的作用,对于用户来说,唯一目的是赚钱。那么其收益率如何呢?用户花五六天时间,每天三四小时,共赚二十几元,相当于一小时一元钱。这还算是好的,还没把信息泄露、押金等等成本放进来。如果有老板敢开这样的工资招钟点工,谁愿意去啊?

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  有的家长听说小孩子“手气”好,让小小的孩子去为自己抓彩票。中奖了,大大地犒赏孩子;没中奖,孩子挨一顿臭揍。还有的家长是“老股民”,热衷于用压岁钱教孩子炒股,其中不乏一些刚上一年级的小学生就涉足此道。有的小学生,刚刚三四年级,说起炒股票,“什么时候买涨,什么时候买跌”,滔滔不绝,俨然是炒股的行家里手。有个别的学生已经沉迷于此,无心求学。

  【投资理财“游戏规则”悄然生变 选择产品时务必充分了解信息和风险】自《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“资管新规意见稿”)发布以来,已经过去了整整一年。这一年来,存量规模超20万亿元的银行理财正在悄然生变。在资管新规意见稿的影响下,曾经炙手可热的短期、保本产品加速退出市场,净值型理财和结构性存款异军突起。与之对应的则是,银行理财业务正面临收入下降、中小银行在理财子公司建设中先发优势不足等考验。

  自《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“资管新规意见稿”)发布以来,已经过去了整整一年。这一年来,存量规模超20万亿元的银行理财正在悄然生变。在资管新规意见稿的影响下,曾经炙手可热的短期、保本产品加速退出市场,净值型理财和结构性存款异军突起。与之对应的则是,银行理财业务正面临收入下降、中小银行在理财子公司建设中先发优势不足等考验。

  从去年11月出台的资管新规意见稿、到今年4月资管新规的正式落地。再到三季度相继发布的《商业银行理财业务监督管理办法》与《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》,这一年来,银行理财市场动作频频,量规模超过20亿元的理财市场正在产生了显而易见的变化。

  今年以来的理财产品不仅收益率节节下滑,发行量也呈现出逐月缩减的态势。记者梳理数据看到,2018年11月份,银行理财产品共发行10993只,较 2017 年 11 月份减少 2827 只,同比降幅达到 20.46%。

  记者注意到,受到不少投资者追捧的短期封闭式理财产品,由于具有较高的流动性,在2017年之前,银行理财产品的平均期限普遍还4~5个月之间,90天以内的封闭式产品发行数量占比占就可达到40%左右,算得上当之无愧的揽客“爆款”。

  资管新规发布之后, 3个月以内理财产品的占比开始逐渐下降。截止到目前,3个月以内的理财产品中,封闭式产品数量已经不足 100 只,剩下的发行银行,基本上都是规模较小的城商行和农商行。

  从趋势上,3个月以内封闭式理财未来将彻底停售。但这并非意味着就买不到短期理财了。记者从银行网点了解到,在2020年过渡期前,90天以内的封闭式理财产品还会在一定时间内有所发售,只不过数量会逐步减少。

  同时,曾被各家银行作为揽储利器的保本理财产品正在逐步退出市场。据融360大数据研究院监测,截至今年11月末,保本理财(注:包括保证收益类+保本浮动收益类) 发行量共计为 2662 只,同比去年同期减少了1510 只,保本理财占总发行量的比重从 30.19%降至 24.22%。这也是自今年 3 月份以来,连续 9个月出现数量下降。

  但投资者对刚性兑付的投资产品需求程度仍然较高,为此,银行需要一个新的产品填补这块市场空缺。于是,结构性存款就成了保本理财的接盘品种。

  上半年以来,结构性存款异军突起。央行数据显示,截至今年8月末,商业银行结构性存款已突破10万亿元大关,达到10.02万亿元,比2017年末增长了43.84%。

  这种 “狂奔”的步伐止于3季度。9月28日,资产新规的配套“产品”——理财新规发布,对结构性存款定义、如何监管作出了具体规定,直接剑指市面上混杂的“假结构存款”。真正的结构性存款,最终产品收益率是不一定达到预期收益率。

  另一方面,在打破刚兑的新监管形势下,理财产品向净值化转型已经成为不可逆的趋势。反映到数据来看,银行理财产品当中净值化产品比例逐渐增高,据不完全统计,2018 年 11 月净值型理财产品发行量 379 只,环比增加 28.47%。其中封闭式净值产品 319 只,占比为 84.17%。

  整体来看,各类型银行净值化转型程度较去年同期均有明显提升。11 月共 57 家银行发行净值型理财产品,pc蛋蛋规律其中包括 5 家国有银行、9 家股份制银行、 23 家城商行和 13 家农商行。不难看出,国有银行和股份制银行在净值化转型方面进程较快,一些银行已经全部转为净值型产品;而城商行和农商行发行净值型产品的比例相对还较小。

  记者注意到,在理财产品整体收益下滑的背景下,一些银行在新发行的净值型产品收益计算上,也尝试一些创新的方式吸引投资者购买。例如在实际收益低于业绩比较基准下限时,以固定管理费为限回拨给客户;在实际收益高于业绩比较基准上限时,超过部分收取50%浮动管理费。

  多年以来,商业银行单只公募理财产品销售门槛最低5万元,这也被吐槽道,“将一部分经济不宽裕的人群挡在门外。”

  从10月份开始,陆续有银行开始下调销售起点。当月第一周,重庆地区就有12家银行向投资者下调申购门槛,推出“万元起购”的理财产品达146款。

  从11月最后一周(11月23日-11月29日)的数据来看,已经有344款银行理财产品门槛降至1万元,占比为15.82%。特别是在结构性存款中,1万元门槛占比为46.27%,接近一半。

  记者注意到,当前 “低门槛”也成为了银行招揽客户的一大新卖点。在网点大堂和宣传单页的醒目位置,时常可以看到加粗或标红1万元起投的字样。在一些手机银行上,1万元起投的产品,也被推送到产品陈列的首页前端。

  按照理财新规,在理财子公司中,是没有给银行理财设置销售起点,这就意味着银行理财的投资门槛有望进一步下降,1元起购或成为现实。同时新规中,公募银行理财产品更加多元化,直接投资股票也全面放开。

  与转型优化对应的则是银行理财业务收入普降,从各大银行2018年三季报数据中也能一窥资管新规意见稿带来的影响。

  公开资料显示,虽然各家银行披露的数据口径不同,但三季度银行理财业务收入均较去年同期有所下滑。五大国有行中,中国银行前三季度手续费及佣金净收入为685.18亿元,同比2017年的699.01亿元减少13.83亿元,下降1.98%。

  除国有大行受资管新规“波及”外,中小银行的手续费及佣金净收入也出现了不同程度的下降,8家上市股份制银行中,浦发银行、华夏银行、民生银行、中信银行4家股份制银行均出现了不同程度的下滑。区域性中小银行的表现则更为乏力,在15家已上市的区域性中小银行中,仅有4家银行的手续费及佣金净收入呈上升趋势,其余11家银行步入下行区间。

  布局理财子公司也是大势所趋。目前共有 21 家银行发布公告称设立理财子公司。融 360 大数据研究院研报指出,由于理财子公司在理财监管方面拥有较大的优势,所以大部分银行有较大的意愿去建立子公司。

  对于中小银行来说,设立理财子公司会有收益和成本不成正比的担忧。国海证券首席固收分析师靳毅认为,一些中小银行退出理财产品发行市场是大趋势,未来银行之间理财产品的竞争将更为激烈。

  长期以来,在刚性兑付的大背景下,银行理财无论保本还是非保本,大概率都是稳赚不赔的买卖。然而,这一年来,从“资管新规”对银行理财产品的定义来看,银行理财产品均为非保本浮动收益类理财产品,未来银行理财产品不再有保本类的理财产品。

  同时由于投资渠道更加宽泛,产品多样化更丰富,也意味着因为产品投向不同,优先级不同,部分产品风险也相对较高。这也要求投资者需要具备更高的风险意识,不能光看收益不考虑风险问题。

  对此,融360分析师刘银平建议投资者“不能再闭着眼睛买理财了,一定要提高风险意识”。

  比如,投资者不能将银行理财再当作类存款产品,而应当是一类净值会波动、投资收益不确定、更加市场化的产品。以前,银行理财产品的客户主要关注预期收益率,而未来则应关注产品的条款和要素设计、投资对象等多方面的内容;与此同时,还要加强风险意识,从自身风险承受能力出发,选择符合自己风险承受能力的产品。

  普益标准研究员赵璐指出,未来投资者对于自己所购买的投资理财产品必须明确“卖者尽责、买者自负”的理念,在选择产品时,充分了解产品披露的信息和风险,选择与自身风险承受能力相匹配的理财产品。

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